É muito importante entender que a alavancagem operacional está diretamente ligada aos gastos de uma determinada empresa.Uma informação que várias pessoas já sabem é que toda empresa possui seus ganhos e seus gastos. Talvez você também já tenha ouvido falar sobre o conceito de ganhos de escala. Mas, o que é uma alavancagem?
Alavancagem se trata de uma estratégia na qual se utiliza de capital emprestado de terceiros, ou outros instrumentos financeiros, para aumentar o retorno potencial de um investimento.
Quando uma empresa “pega” esse capital externo, ela pode realizar seu processo de alavancagem em um momento no qual está crescendo e obtendo lucros, mas está ficando sem recursos próprios para continuar sua expansão.
Por envolver uma quantia que não pertence à empresa, as operações de alavancagem implicam em novos custos fixos, consequentemente, novos riscos para as atividades. Assim, a alavancagem pode ser realizada sobre diferentes proporções do capital da empresa, por isso, existem dois tipos de alavancagem: A Financeira e a Operacional.
Alavancagem Operacional
Bem, se você ainda não conhece o efeito da alavancagem operacional, atente-se às explicações e dicas deste artigo. Esta é uma excelente oportunidade para conhecer um pouco mais sobre esse efeito e também para compreender como administrá-lo de maneira correta e eficaz avaliando todos os seus riscos.
Ela se refere ao conceito relacionado à proporção de custos fixos e variáveis dentro de uma empresa. Por um lado, os custos fixos representam todas as despesas de operação, que não dependem da receita líquida, ou seja, do nível de vendas.
Enquanto, por outro lado, os custos variáveis são aqueles que variam de acordo com a proporção das receitas. Isso quer dizer que se as vendas aumentam, os custos variáveis aumentam. Se a receita cai, esses custos também caem.
Como funciona a Alavancagem Operacional?
Se uma empresa apresenta muitos custos fixos em relação aos custos variáveis, quer dizer que se sua receita aumentar, o lucro operacional (EBIT) também aumentará proporcionalmente.
De forma direta, alavancagem operacional advém do crescimento nas vendas de uma empresa. Vale lembrar que esse crescimento é mensurado em porcentagem. Outro fator importante para se atentar é que uma vez que as vendas são aumentadas em X%, o lucro bruto da empresa também se alarga em N vezes os X% de aumento das vendas.
Uma empresa deve ter muita habilidade quando o assunto é gasto. É preciso compreender que os gastos conseguem gerar riscos às atividades operacionais de uma empresa e nem todo gestor consegue enxergar essa situação da maneira correta. E aí começam a surgir grandes riscos para a empresa.
A alavancagem operacional consegue analisar o quanto esses riscos podem afetar uma empresa e suas equipes. Para quem trabalha com esse processo de alavancagem operacional, ou quem pretende trabalhar, é fundamental entender que o impacto desse processo pode diminuir de acordo com a proporção do aumento das vendas. Dessa forma o lucro pode ser maior.
Também pode-se dizer que, através da alavancagem operacional, é possível realizar uma análise mais minuciosa sobre a gestão da empresa e seus processos. Com isso, o gestor junto à sua equipe consegue elaborar um planejamento muito mais estratégico para a empresa.
Como calcular o Grau de Alavancagem Operacional (GAO)
Fazer esse cálculo permite que se entenda a intensidade da estratégia de alavancagem apresentada. Uma fórmula utilizada para se perceber o GAO é calcular, através da Demonstração dos Resultados do Exercício (DRE), os valores para margem de contribuição do LAJIR (Lucro antes do Juro do Imposto de Renda), da seguinte forma:
GAO = MC ÷ LAJIR
Onde,
MC = Margem de contribuição, que pode ser calculada por = Receitas – Custos Variáveis.
Alavancagem Financeira
É comum algumas pessoas confundirem grau de Alavancagem Operacional (GAO) com grau de Alavancagem Financeira (GAF), por isso vale mencionar que a GAF é medida pela capacidade em aumentar os lucros da empresa, quando se aumentam os custos fixos por meio deste processo.
Ela está relacionada ao patamar de endividamento que se envolve o negócio. Em conjunto ao aumento percentual do lucro líquido que vai para os sócios ou acionistas.
Isso quer dizer que a GAF relaciona o capital que a empresa toma de terceiro para alavancar o lucro por ação, como o capital próprio do negócio, caso a operação seja bem-sucedida.
Além disso, a GAF se preocupa com o relacionamento entre o LAJIR da empresa e seus resultados por ações sobre ações ordinária ou preferencial LPA (Lucro Por Ações).
Quanto maior for o GAF, maiores serão os riscos. Isso acontece porque o resultado operacional fica muito sensível a qualquer variação na receita bruta, seja para mais ou para menos.
Como Calcular o Grau de Alavancagem Financeira (GAF)
Uma maneira para realizar esse cálculo é analisando o efeito do endividamento e a remuneração de juros, ao capital emprestado, com o lucro líquido que a empresa pode alcançar.
Com isso, são utilizados no cálculo os lucros anteriores e posteriores aos pagamentos de juros, relacionados na fórmula:
GAF = LAJIR ÷ LAIR
Onde,
LAIR: Lucro antes do imposto de renda ou LAJIR subtraído dos Juros (em inglês EBIT)
Dessa forma, se o resultado for maior que 1, quer dizer que o lucro adicional oferecido aos acionistas é maior que a remuneração ao empréstimo feito. Caso o resultado seja menor que 1, a operação foi bem-sucedida.
Administrando e conhecendo os riscos
Geralmente, para algumas pessoas as questões que envolvem dinheiro costumam gerar incertezas, o que é bastante natural. Existem ainda alguns fatores que, na maioria das vezes, intensificam essas incertezas, que são os possíveis riscos que podem surgir para a empresa em caso de precipitação ou falta de preparação para as decisões da empresa.
Pensando nisso, é de extrema importância conhecer os tipos de alavancagem operacional que existem.
Alavancagem Negativa – só acontece quando ocorre um aumento significativo na receita bruta, o que acarreta uma queda nos resultados operacionais da empresa. Ou seja, ou o crescimento da receita é grande e o aumento das despesas também se torna grande ou a contribuição passa a ser negativa.
Alavancagem Modesta – refere-se à organização que está levando as atividades no prejuízo e com custos fixos acima da margem de segurança. O aumento da receita pode ajudar a diminuir o prejuízo, mas apenas uma parcela dele.
Alavancagem Operacional – esse conceito mostra que aqui ocorre um aumento ou uma diminuição da receita bruta (em porcentagem), o que gera também um aumento ou uma diminuição nos resultados operacionais da empresa (também em porcentagem).
Com isso, é possível perceber que quanto maior o grau de alavancagem operacional maiores serão os riscos que a empresa pode esperar, afinal, os resultados ficam vulneráveis perante variações da receita bruta, independentemente se for para mais ou para menos.
Diante dessas informações, fica clara a necessidade de uma excelente administração quando o assunto é alavancagem operacional. É preciso ter cautela e muita atenção para que a receita bruta consiga andar de mãos dadas com os resultados operacionais.
O que você achou desse conceito? Já passou por algo assim na sua empresa? Use o espaço abaixo para deixar um comentário. Aproveite para curtir e compartilhar esse conteúdo nas redes sociais.
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Imagem: ArchMan / Shutterstock